### 一、 潜在上涨的驱动因素 (利好方面)

#### 1. 政策端：集采利空预期充分兑现甚至出清（最核心的驱动）
* **估值已反映悲观预期**：健帆生物的股价自高点以来经历了深度回调，其核心原因就是市场对血液灌流器被纳入更大范围医保集采的极度担忧。到2025年，**如果集采政策真正落地（无论是地区性还是全国性），并且结果好于市场最悲观的预期**（例如：降价幅度可控、公司市场份额保住