近两年来，如果你问一个网约车相关的从业人员和企业生意好做吗，得到的答案大概率会是：“太卷了。”

这一点从行业流行的话题就能看出来，多地市场预警运力饱和，这两年经常被讨论。在这种环境下，一家出行公司还能带来惊喜吗？

如祺出行（09680.HK）刚刚发布的2025年中期业绩报告，就给出了一个响亮的、出乎不少人意料的肯定答案。这份财报亮点不少，业务规模实现了不小的进步，但最核心的是，其毛利率首次转正