1）NV业绩说明会黄仁勋指出2025年中国AI芯片市场规模500亿美元，预计每年的复合年增长率为50%，好于华尔街指引，网信办约谈NV、DeepSeek适配国产芯片，H20停产等，均指向AI芯片国产化。

2）目前需求已经不是中国大陆AI产业的主要矛盾，核心在于供给端:先进制程的产能，先进制程扩产、设备是大陆AI发展最确定环节。

3）不应简单把设备当成高切低补涨逻辑，CC、CX三期扩产存在持续催