建业股份（ 603948 ）深度研报

一、公司战略定位与行业卡位

1. 业务结构升级与技术突破

- 双轮驱动战略：公司以传统精细化工为基本盘，以电子特气为第二增长曲线，形成"低碳脂肪胺+电子化学品+危废处理"协同生态。2025年上半年，电子化学品业务营收占比提升至18%，毛利率达28%，显著高于传统业务的15% 。
- 半导体材料国产化先锋：全资子公司建业微电子的7N级超纯氨（纯度99