兴森科技（002436.SZ）深度研报：封装基板国产替代领军者，AI 算力与半导体双轮驱动成长一、公司概况与行业地位1.1 业务聚焦高端 PCB 与半导体封装，全产业链布局清晰
兴森科技成立于 1999 年，是国内 PCB 样板及小批量板龙头，2017 年起布局半导体封装基板，形成 “PCB + 半导体” 双轮驱动格局。2025 年上半年，公司 PCB 业务收入占比约 70%（高阶 HDI 板、高