上证指数在3880点附近震荡（压力位3888，支撑位3850），呈现典型的结构性分化特征quote。资金呈现两大特征：

科技板块虹吸效应：CPO、算力芯片等细分领域动态PE普遍超80倍，成交额占比达32%quote；

防御性配置抬头：黄金等避险资产受美联储降息预期推动，中金黄金单日涨幅达24%quote。

二、核心主线与逻辑支撑

1. AI算力产业链

驱动因素：阿里宣布三年3800亿AI