国机精工（002046.SZ）深度研报：高端制造赛道中的价值重构与增长极透视

一、核心业务与技术壁垒：军工基因与国产替代双轮驱动

1. 特种轴承：航天垄断地位与风电国产化突破
公司是国内航天特种轴承领域的绝对龙头，产品覆盖卫星动量轮、火箭发动机等核心部件，在商业航天领域（未来5年超4000颗卫星发射计划）市场占有率超90%。2025年成功研制全球首台26MW海上风电主轴轴承及齿轮箱轴承，设