阿石创（300706.SZ）深度研报：PVD镀膜材料龙头的国产替代突围与估值重构

一、核心业务与技术壁垒：从显示靶材到半导体核心材料的跨越

1. 显示面板靶材：全球龙头地位巩固
阿石创是全球钼靶材领域的绝对领导者，2024年全球市占率超30%，连续多年稳居第一 。其自主研发的银合金靶、钨合金靶已实现AM OLED 量产供货，打破日本日矿金属的垄断，推动国内面板厂商材料成本下降超10%。在显