最近市场回暖的消息铺天盖地，上证指数一个月内上涨超过5%，新开户数同比大增70%，两融余额重返2万亿大关。看着这些振奋人心的数据，我却发现一个有趣的现象：同样是牛市，有人赚得盆满钵满，有人却只能勉强跑赢指数。这让我想起十年前刚入市时，也曾困惑于这个看似简单的问题。

一、牛市里的"效率陷阱"市场确实在回暖。数据显示，7月以来主要指数普遍上涨5%-8%，日均成交额稳定在1.5万亿元以上。新开户数同比