）上半年利润增长超预期；2）产品矩阵不断丰富，新增多个IP联名系列；3）持续深耕渠道，加盟业务收入快速增长；4）2025H1净利率同比上升，期间费用管控良好。风险提示：宏观经济恢复不及预期风险、行业竞争加剧风险、品牌品类拓展不达预期风险、原材料价格变动风险、渠道拓展不达预期风险。