中国资产：降息是“锦上添花”，“以我为主”是主线。中国市场当前不缺流动性，未来潜在增量资金入市更取决于经济基本面叙事。从 2000 年以来的 4 轮降息周期看：

1）A 股： 整体而言，成长方向优于价值；利率敏感的医药生物、电子往往在降息后6 个月内表现更出色（下图）

2）港股： 降息后， 资讯科技业无论是短期还是长期的表现都更优， 必需性消费和医疗保健在中长期展现出更稳健的上涨趋势


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