$张江高科(sh600895)$

张江高科（ 600895 ）2025年半年度报告披露营收、净利润双增，看似亮眼的业绩背后，却暗藏多重经营隐忧。从现金流、负债结构到核心业务盈利质量，多个关键指标暴露公司发展短板，需警惕表面增长下的潜在风险。

一、经营现金流持续为负，“造血能力”仍未改善

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为**-9.35亿元**，尽管较上年同期的-19.45亿元有