美股与黄金出现同步上涨的现象，虽与传统“风险-避险”资产负相关的经典理论相悖，但其背后有一系列深刻的宏观动力和微观机制在驱动。这并非市场失灵，而是全球流动性格局、技术革命预期及结构性风险对冲共同作用的结果。

 核心驱动机制



流动性扩张与弱美元环境：充裕的全球流动性（如多国央行先于美联储降息带来的外溢效应）和美元指数的走弱，是推动美股和黄金这类以美元计价资产价格共同上涨的重要宏观背景。美元