一、行业现状与景气度验证
1. 业绩复苏确认
- 盈利改善：2025Q1风电设备行业归母净利润12亿元（同比+18.74%），轴承（+381.85%）、铸锻件（+120.39%）、叶片（+52.77%）成为增速前三的细分环节。整机环节扣非净利润占比从2023年17.44%提升至2025H1的23.57%，电缆环节稳定在26%左右。
- 价格回升：2025年8月风机含塔筒价格达2010元/千瓦（较