方正科技（600601.SH）研究投资指南报告



一、公司概况：PCB 主业聚焦，高端化转型加速

业务结构：

核心业务：PCB（印刷电路板）占营收超 98%，其中高阶 HDI（高密度互连板）占比 35%（2025 年上半年），产品覆盖 AI 服务器、光模块、5G 基站等领域。

产能布局：珠海、重庆基地为核心，泰国基地已试生产（月产能 11.5 万平方英尺），定增 19.8 亿元扩产 AI