浪潮信息（ 000977 ）研究投资指南报告（2025年10月更新）

一、核心投资逻辑

浪潮信息作为全球第二、中国第一的服务器龙头，核心投资价值源于AI算力需求爆发、技术壁垒深化与国产化突破的三重驱动。其凭借AI服务器国内超50%的市场份额、液冷技术绝对领先地位及JDM定制化模式，深度受益于云厂商算力扩容与“东数西算”工程。当前公司处于高增长与盈利瓶颈的矛盾期，而国产芯片替代的实质性突破与液冷