题材炒作是A股市场最具特色的现象之一。其本质是将未来的宏大叙事和朦胧预期在当下进行快速的价格兑现。它不依赖于即时的业绩，也不依赖于确定的未来业绩，而是依赖于市场的关注度和情绪共鸣。
一个新颖、宏大、符合时代潮流的题材，如deepseek，人形机器人，能够最大限度地激发市场的想象空间。题材的运作流程大致如下：“故事”诞生→ 媒体、研报、游资鼓吹形成共识 → 资金涌入推高股价 → 更多后知后觉者被吸引