雷军“变卖”小米生态链：“越拆越瘦”的真相与启示

最近小米集团“拆分生态链企业”的消息接连刷屏：2024年至今，雷军已陆续将扫地机器人龙头石头科技、智能门锁头部品牌德施曼等12家生态链公司的股权减持至5%以下，加上2022-2023年剥离的9家企业，两年间共“拆出”21家曾经的“小米系”明星公司。

与此同时，小米集团的财务数据也引发热议：截至2025年Q3，公司有息负债达386亿元，较20