近期，甲骨文股价单日飙升近 40%，成为市场焦点。这一惊人表现背后，是其高达 4550 亿美元的剩余履约义务（RPO），较去年同期激增 359%。其中，OpenAI 的五年期 3000 亿美元合同尤为引人注目，不仅刷新了行业纪录，更引发了市场对 AI算力基础设施赛道的集体重估。
订单驱动的估值重构正在上演。甲骨文 4550 亿美元 RPO 中，94.6% 来自 OpenAI 的长期合同，这意味着从