4月以来，军工是市场热度最高的主线之一，9.3前后对军工股的预期过于一致获利盘了结。但军工作为国家战略和新质生产力的重要组成部分周期性投资机会远未结束。

高端装备引领的军工行业有望进入新一轮高景气周期，几乎已成为市场共识。一方面，2025年中国国防支出预算17846.65亿元，同比增长7.2%，连续三年增幅持平，其中装备费占比超4成，夯实行业上涨的基础；另一方面，随着地缘政治不确定性增加，