马钢股份（ 600808 ）深度分析

1. 基本面：短期盈利边际改善，长期财务压力仍存

2025年中报核心数据：营收380.76亿元（同比-11.47%），净利润-7478万元（同比减亏93.47%），毛利率4.81%（同比大幅提升295.44个百分点）。盈利改善核心驱动是降本增效，上半年吨钢成本下降91元，采购成本低于行业均值，二季度单季实现盈利6930万元，扭转一季度亏损局面。但行业需求疲