一、估值中枢上移，金融属性主导定价
1黄金估值中枢上移
自9月以来，沪金期货的估值水平显著抬升。9月初价格为800.56元/克，到10月9日，已升至874.4元/克，10月10日，更是成功站上921元/克。估值的提升主要源于黄金金融属性的强化，在当前市场环境下，其货币属性超越商品属性，成为了黄金定价的主要因素。
与其他资产相比，黄金的表现格外强势。在2025年内，黄金涨幅已超过45%，创下自197