行情一旦进入大幅震荡，就总有人担心牛市已经结束

这说明很多人对于牛市规律的认识并不到位，今天我就再来为大家讲讲这轮牛市底层逻辑。

2022年至2024年，美联储加息而中国央行降息，使得中美利差倒挂、人民币贬值
产生了大量的“套息套汇交易”，导致资本外流。

套息交易：中美利差倒挂时，借入低利率的人民币，兑换成美元买高利率美债，能赚取中美利差收益。

套汇交易：人民币贬值阶段，借入人民币兑换成美