宏观经济背景与政策导向
根据湘财证券 2025 年 10 月 28 日研报，A 股市场在经历前三季度震荡上行后，11 月将延续 “慢牛” 态势。核心驱动因素包括：





政策面偏暖：中美贸易摩擦在 10 月吉隆坡磋商后缓和，关税影响显著减弱；国内 “十五五” 规划通过后，高端制造、新能源、航天等领域政策红利释放。





流动性宽松：美联储 9 月开启降息周期后，10 月大概率继续降息