事件：TCL智家 002668 公布2025年三季报。公司2025年前三季度实现收入143.5亿元，YoY+2.9%；实现归母净利润9.8亿元，YoY+18.5%。经折算，Q3单季度实现收入48.7亿元，YoY-2.3%；实现归母净利润3.4亿元，YoY+27.5%。我们认为，Q3公司外销表现稳健，内销有所承压，单季收入同比小幅下降；公司聚焦管理增效和数智升级，叠加产品结构优化，Q3盈利能力同