晶瑞电材（ 300655 ）研股报告：国产替代浪潮下的半导体材料突围者

在半导体材料国产化加速的赛道上，晶瑞电材凭借三十余年技术积淀，已构建起"高纯湿化学品+光刻胶"双轮驱动的业务格局。公司深度绑定国内头部晶圆厂供应链，在关键材料领域实现技术突破与产能释放的共振，成为兼具成长确定性与估值弹性的核心标的。

一、核心投资逻辑：政策与需求双轮驱动

1. 国产替代红利持续释放：中国半导体材料市