价值四维分析[淘股吧]
一、开幕式（管子）
1.衡山之谋
在电视剧《芈月传》中，义渠君听芈月说起管子，也向博学多闻的庸芮请教管子的盐铁法和轻重术。

“衡山之谋”是管子最著名的谋略之一，是古代的一次利用经济击溃敌国的范例。
衡山国盛产兵器，衡山利剑，天下无双。










管仲在起兵前一年派人到衡山国高价收购兵器；十个月后，燕、代、秦等国都跟着到衡山国收购兵器，可谓天下争购。看到这种情况，
衡山国国君告诉宰相：“天下各国都争购我国兵器，可使价钱提高二十倍以上。”于是衡山国百姓纷纷放弃农业转而打铁。一年后，齐国派人到赵国购运粮食，赵国粮价每石十五钱，齐国却按每石五十钱收购。包括衡山国在内的诸国都运粮卖给齐国，就在各国为发财欢呼的时候，齐国突然封闭关卡、停止收购粮食和衡山国兵器。在夏收前，齐国向衡山国出兵。此时，衡山国已经无粮可用，兵器也差不多卖光了，又不能在别国买到粮食，在经济和军事两个战场上败得精光，只得奉国降齐。“衡山之谋”说穿了其实很简单，以高价诱使敌方放弃本业，追求某种产业的畸形利润，最终造成敌人经济瘫痪。
在任何时代，一种商品价格暴涨都会带来巨额利润。这种利润高得让人炫目，除非这种利润来自垄断性技术，否则是一定会出事的。衡山国可以说是亡于民众之心被市场经济的杠杆所操纵后的盲从。有人说，这种谋略，古人可以用用，现代行不通了。真的吗？
2.《管仲术》的变形
1995年9月27日至10月1日，美国旧金山举行过一次会议，集合了全球500多位政治、经济精英，包括撒切尔、老布什、各大顶尖企业的董事长，等等。会议的主题是如何应对全球化。精英们一致认为，全球化会造成一个重大问题——贫富悬殊。这个世界上，将有20%的人占有80%的资源，而80%的人会被“边缘化”。届时，有可能会发生马克思在100年前所谓的你死我活的阶级冲突。布热津斯基表示，谁也没有能力改变未来的“二八现象”，解除“边缘人”的精力与不满情绪的办法只有一个，便是推出一个全新的战略“tittytainment”，即在80%人的嘴中塞一个“奶嘴”。“奶嘴”的形式有两种：一种是发泄性娱乐，比如开放色情行业、鼓励暴力网络游戏、鼓动口水战；一种是满足性游戏，比如拍摄大量的肥皂剧和偶像剧，大量报道明星丑闻，播放很多真人秀等大众娱乐节目。
这样一来，通过把令人陶醉的消遣娱乐及充满了感官刺激的产品堆满人们的生活，最终达到目的：占用人们大量时间，让其在不知不觉中丧失思考的能力。此时，那些被边缘化的人只需要给他们一口饭吃，一份工作，便会沉浸在“快乐”中无心挑战现有的统治阶级，这就是所谓的“tittytaiment”——奶头乐战略。这个战略成功了吗？目前来看，挺成功的。
3.奶头乐
“奶头乐”战略与管子的利用人性弱点操纵百姓的心，如出一辙。“奶头乐”战略可以比拟现代“衡山之谋”。只不过，现代是经济战争时代，也是攻心战，衡山之谋的计策满足了百姓对于金钱所带来的感观刺激，让衡山国百姓放弃农耕转而打铁，最终因无兵器可卖无粮可吃而亡国，而现代经济战争中，“奶头乐”战略引导民众从枯燥乏味的创造、奋进，转而全身心投向刺激而舒服的娱乐世界。娱乐产品的打造者们，更是会想尽办法让民众降低触及它们的“阻力”，影视剧、综艺、游戏，它们背后有着庞大的团队，这些团队的唯一目的。一旦人们惯了这种“低成本、高回报”的刺激，你就很难去做那些“高投入”的事情了。
最终的结局会是什么？
不仅仅是失去思考能力，还会永远沉沦在那80%的边缘化人群中而自得其乐，最终，这个国家也只会永远停滞在那80%的边缘化状态，心甘情愿地由另外那20%的精英及精英国家制定全球游戏规则！一个国家永远受制于别国的不公正规则，这才是最可怕的。
二.投资心态不成熟的五大特征
海尔集团CEO张瑞敏的一篇文章《人不成熟的五大特征》；我觉得这篇文章对人性的把握非常到位，而且用到股票投资领域也非常合适，各位可以对照这五大特征来审视下自己，你的心态在投资领域是否成熟。人不成熟的第一特征--立即要回
人不成熟的第二特征--不自律;
人不成熟的第三特征--被情绪左;
人不成熟的第四特征--不愿学；自以为是；没有归零心态；
人不成熟的第五特征--做事不凭事实靠直觉；不靠信念靠人言；
三、财务分析三要素--持续性
以我认为财务分析中最重要的就是持续性，也是价值投机当中最重要的就是竞争力分析。
净资产收益率：净资产收益率越高说明同样的投入可以得到更多的回报，扣除负债后的净资产收益率如果低于10%我们就要小心了。净利率：净利率高低反应一家公司的利润空间多少，同样是重要的指标。最后要说的是：财务报表是我们问问题的开始，而不是答案。财务数据只能说明公司过去的表现，我们要分析财务变化背后公司发生了那些经营活动，这些活动又会对公司的未来造成什么影响。财务分析三要素--持续性公司已知的成长未来会不会持续，其根本就在于公司的竞争力未来还会不会保持。一家公司的价值其核心就是竞争力的强弱。所，因此这章是本篇博文的重中之重。
（一）公司具有强势竞争力
我们分析公司的竞争力时这两点是最重要的。
1--稀缺性；
先来看稀缺性：托拉斯已经不复存在，但是一家独大的公司还是有的，像盐湖股份；公司拥有的钾肥资源占全国总量97%，生产和销售钾肥占全国96%。还有另一支股票包钢稀土；公司拥有的稀土资源占全国总量的83%；这种占有绝对比例不可再生资源的公司都是非常稀缺的。正所谓物以稀为贵，这类公司在产品价格上有很强的议价能力，很高的毛利率。往往能取得更多的利润。以这种方式形成的竞争力在行业格局不变的情况下一般都能持续。
2--不可替代性；
再来看不可替代性：曾经有人为了仿造贵州茅台，采用化学、物理、生物等几种最先进的现代化科研手段，对茅台酒乃至茅台酒生产地的水文、地理、植物、气象一一进行了全面的反复的研究，企图破译茅台酒的酿酒秘方，但却一无所获，同样的酿造技术，同样的气候，换个地方造出来得就不能称作贵州茅台。这就是不可替代性。同样像云南白药，"国家保密配方"这六个字就足以证明其产品的不可替代性。再介绍一支我们非常熟悉的股票，那就是腾讯，腾讯公司QQ即时通讯软件注册用户已经超过10亿，活跃用户超过7亿，2012年同时在线用户超过1亿4千万。市场占有率高达79%。而截至今年6月我国的网民数量为5.38亿，活跃网民达到4.2亿，相当于一个人就有2个QQ号码。不可替代性表现为公司产品在消费者心中已经占据非常重要的地位，消费者愿意支付高于同等产品更高的价钱也不愿意用其他产因此我用八个字来慨括金字塔顶尖的公司其竞争力的共同之处：“独一无二”“天下无双”。
（二）公司有新产品；新业务等提升竞争力的经营活动除了像贵州茅台；云南白药这样的公司外还有另外一些公司也具备很高的投资价值。那就是以品牌；技术专利等形成强势竞争力的公司。这类公司在利润大幅增长；股价大幅上涨前都具有一个共同的特点，那就是公司推出新产品；新业务等提升竞争力的经营活动。这些公司其本身具有较强的竞争力，强势新产品的推出使得公司的竞争力又有了较大提升，同时为公司未来利润的增长提供了保障。
新产品如：泸州老窖2006年股价大幅上涨前公司推出新产品“国窖1573”、
古井贡酒2009年股价大幅上涨前公司推出新产品“年份原浆”
长春高新2009年股价大幅上涨前公司推出新型疫苗中恒集团2009年股价大幅上涨前公司推出新药品
还有我们非常熟悉的苹果手机，也是一个很经典的案例。这里需要提示的是有些公司的新产品对公司的整体利润贡献很小，不足以使公司的利润出现高增长。如：宝洁公司旗下有很多子公司，产品数量众多，子公司有一种新产品上市有时并不能推动其母公司利润出现高速增长。除了新产品和新业务外还有一种公司，我归纳为“冲浪型公司”《冲浪型公司》这篇文章详细的讲解了如何定义和发现这类公司。具体特征如下：1-公司处于全新的细分行业，或者传统的细分行业被根本性改变，颠覆，重新定义。2-细分行业由最多2家公司占有统治性地位，占有75-90%细分市场份额。3-行业市场潜力巨大，公司市值相对市场规模很小。4-公司有实际盈利，平均净资产收益率高于25%，净利润极速增长，年复合增长率超过50%，每股收益大幅增长。例如：苏宁电器；在传统的家电零售行业里，苏宁电器以连锁；低价的销售方式开创新型家电零售模式并获得成功，连续多年利润保持高速增长，股价从上市起六年的时间上涨22倍。而当时也只有苏宁电器和国美电器两家公司以这种方式销售家电。我们用“天下无双”来评价金字塔顶尖公司，我也用四个字来概括冲浪型公司--“绝代双骄”；也就是说在细分行业里经营相同产品或业务的公司只有两家，多一家都不行。如：苏宁电器和国美电器；中科三环和宁波韵升；三一重工和中联重科；国外的公司有可口可乐和百事可乐；肯德基和麦当劳等等。这些以前或者现在都是属于冲浪型公司。最完美的竞争力应该是这两个条件都具备，即本身拥有很强的竞争力并且不断有新产品，新业务推出，这样才能在现今竞争激烈的经济环境中存活壮大。如辉瑞公司，云南白药。公司的价值=已知竞争力+未来增加值，这两家公司就能很好的解释这个公式的含义，像云南白药；公司本身具有很强的竞争力，而且每隔一段时间就会有强势新产品推出，这些连续不断的新产品持续的为公司的竞争力增值。