1、2025年上半年营收484亿元，归母净利31.8亿元，同比增长5% 。
2、Q2利润增速转正，毛利率16.6%，净利率7.0%，连续8季下滑后迎来拐点 。
3、输变电国际订单同比增长65.9%，中标沙特115亿元大单，海外布局加速 。
4、多晶硅拖累业绩，但反内卷推动价格回升，下半年有望减亏 。
5、能源业务稳健，煤炭收入下滑，发电收入增29.4%，新能源项目1.35GW 。

亮点：业绩拐点＋海外布局＋经济反弹预期＋能源业务改善＋技术突破