凌晨三点收到 MSCI 指数调整的推送时，我正在调试新的量化模型。手机屏幕的冷光映着26只新纳入股票的名字，像一串神秘的摩斯密码。紫金黄金国际、华虹公司这些名字跳进视线时，我忽然想起上周五某个营业部里，几个老股民还在为 技术形态 争得面红耳赤。
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黄金和半导体占了新纳入标的的半壁江山，这让我想起行为金融学里的 框架效应 ——散户总盯着分时图的波动，却忽略了国际资本正在用真金白银重构投资组合