天际股份研报股：周期复苏+技术破局，锂电材料标的的弹性与博弈

一、核心投资逻辑：周期回暖+技术卡位，三重逻辑驱动价值重估

天际股份作为“锂电新材料为主、小家电为辅”的双主业转型企业，核心投资价值聚焦于周期复苏红利+新型材料突破+第二增长曲线扩容的三重共振。公司是全球六氟磷酸锂前三龙头（产能2.2万吨/年，市占率约8%），2025年受益于新能源汽车与储能需求爆发，六氟磷酸锂行业供需转向紧平衡