闻泰科技（ 600745 ）股研报告：半导体转型深化，机遇与风险并存

一、核心投资逻辑

闻泰科技已完成从消费电子ODM厂商向全球化车规半导体IDM平台的关键转型，2025年剥离低毛利ODM业务后，聚焦“设计-制造-封测”全产业链半导体主业，核心资产安世半导体作为全球功率分立器件营收前三企业，在车规半导体领域具备稀缺竞争优势。公司受益于国产替代加速、新能源车及AI计算设备需求增长，叠加国资赋