振华股份（ 603067 ）股研报告：铬盐龙头受益高景气，新赛道打开增长空间

核心投资逻辑

振华股份是全球铬盐龙头（市占率12%），受益于供给刚性与“两机”、新能源等需求爆发，叠加新赛道布局，成长逻辑清晰。公司作为国内行业标杆，成本与定价优势显著，新兴业务拓展进一步打开估值空间。

基本面与行业分析

- 业绩稳健：2025年前三季度营收32.17亿元（同比+7.47%），归母净利润4