$宏创控股(sz002379)$$南山铝业(sh600219)$ AI拉动美国用电CAGR4-6%，数据中心铜需229-398万吨，五年新增矿仅185万吨，铜成输配最硬瓶颈。电解铝更危：美厂68万吨靠高关税续命，2026电力合同到期；力拓Tomago59万吨、Mozal50万吨等2026-2028合约届满，电价已破1元/度，停产概率高。

今年1-9月美国电力供需缺口已达20.94太瓦时，累计同增125%，美国8月工业电价9.06美分/千瓦时，新高仅一步之遥，海外电解铝供应风险愈演愈烈；当前全球平均工业电价已至0.16美元/千瓦时，若后续电价上行，有望突破22年历史最高记录，澳洲156万吨、美国67万吨、马来西亚87万吨与印度110万吨电解铝产能或依次受影响。