沐曦股份将于10月24日冲击科创板上市，作为国内GPU芯片设计领域的头部企业，其上市进程不仅彰显了资本市场对硬科技企业的包容，更将为产业链上下游及投资阵营中的上市公司带来直接利好。其中，圣元环保（300867.SZ） 因明确的间接投资关系成为核心受益标的之一。

一、核心受益标的：圣元环保——明确间接持股，受益上市红利
圣元环保是沐曦股份上市的直接受益方，其投资路径清晰且已通过官方渠道确认，具体要点如下：
1. 投资关系明确：公司通过认购中原前海股权投资基金（有限合伙）的3亿元基金份额，间接参与了沐曦股份的投资，该基金对沐曦股份的具体投资金额达1757.2万元。这一投资行为形成了与沐曦股份的直接利益绑定，是A股上市公司中少数已明确披露投资细节的标的。
2. 收益逻辑清晰：若沐曦股份成功上市，作为间接投资方，圣元环保所持基金份额对应的股权价值将随沐曦股份的市场估值提升而同步增值。参考GPU行业高成长属性及沐曦股份14.3亿元在手订单、2026年预计盈亏平衡等基本面亮点，其上市后有望获得估值溢价，为圣元环保带来潜在的投资收益。

3. 政策与行业双重加持：沐曦股份受益于“科创十六条”“科创板八条”等政策对硬科技企业的支持，摩尔线程88天快速过会已印证政策红利效应。圣元环保的这笔股权投资精准契合国产GPU替代浪潮，随着沐曦股份技术落地与商业化推进，长期收益空间具备想象空间。

二、深度合作标的：超讯通信——从代理到合资，绑定产业链核心环节
超讯通信（603322.SH）通过与沐曦股份的深度业务绑定，成为产业链端的直接受益方：
- 业务合作升级：公司不仅是沐曦GPU的特定行业全国总代理商，还与沐曦股份共同出资设立控股子公司讯曦智能（持股56%），业务覆盖芯片技术服务、服务器整机生产、销售及维修等核心环节。这种“代理+合资”的模式实现了与沐曦股份从产品到产业链的深度绑定。
- 业绩协同可期：沐曦股份2025年底即将启动曦云C600风险量产，14.3亿元在手订单将逐步释放。超讯通信作为其核心合作伙伴，可直接承接沐曦GPU下游的服务器生产与销售需求，借助自身算力中心布局（2个自投项目、5个中标项目）实现业绩协同增长。

三、参股阵营标的：多家上市公司分享估值提升红利
除圣元环保外，多家A股公司通过直接或间接参股沐曦股份，有望分享其上市带来的估值红利，主要包括：
- 友发集团（601686.SH）：通过全资子公司参与投资的砺思星沐基金，持有沐曦股份公开发行前1.76%的股份，是参股阵营中持股比例较高的标的。
- 闰土股份（002440.SZ）：通过旗下闰土锦恒间接持有沐曦股份0.47%股权，投资链条清晰且持股比例明确。

- 中山公用（000685.SZ）：通过新能源基金进行早期投资，持股比例0.335%，公司明确表示沐曦IPO有望带来积极影响。

- 其他参股标的：中科蓝讯（688332.SH）、狄耐克（300884.SZ）、市北高新（600604.SH）等公司均通过基金间接持有沐曦股份少量股权，虽占比较低，但仍将受益于上市后的估值联动效应。

四、受益逻辑总结
沐曦股份上市带来的利好沿着“投资关系→业务绑定→产业链辐射”层层传导，其中圣元环保因投资细节明确、受益路径直接成为核心焦点，超讯通信凭借深度合作有望实现业绩与估值双升，而友发集团等参股标的则将分享行业与估值双重红利。在国产GPU替代加速与政策持续扶持的背景下，这些直接受益标的将优先承接沐曦股份上市带来的市场机遇。
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