一、核心业务的盈利贡献与增长逻辑

1. 免税导流与跨境支付：高毛利业务的核心引擎

• 业务模式：凯撒旅业通过“旅游+免税”闭环生态，为免税店提供客源导流并获取分成。例如，其与中国中免合作开发“移动免税体验车”，通过旅游专线直接将游客输送至免税购物场景。同时，子公司易生支付凭借跨境支付全牌照，承接免税店及岛外消费的清算需求，费率约0.5%。

• 盈利预测：

◦ 免税导流分成：若2026