11月10日，A股三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.53%，深证成指涨0.18%，创业板指跌0.92%。市场成交额21944亿，较前一交易日放量1742亿。

行业板块近八成有上涨表现，白酒、饮料制造、旅游及酒店、机场航运、贵金属、美容护理、食品加工制造、零售等领涨；其它电源设备、元件、燃气、小金属、电机等领跌。

个股方面，上涨3376家，92家涨停，下跌1957家，涨跌比1.7:1，多头碾压。

从整体上看，当日，大消费板块，遥遥领先，冲上了前列。

这背后的推动因素，主要还是在于此前一天的一组数据。

“今年10月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由9月份持平转为上涨0.1%，同比下降2.1%。”

这看起来，有点烧脑，通俗一点理解，大概就是，物价涨得比蚊子腿还细，老百姓不担心通胀，企业也不再狂打折，消费从冷宫里被抬出来透口气，但还远没到狂欢的时候。

CPI 环比 +0.2%，同比 +0.2%。

这大概是指，全国菜篮子、购物车，10月只贵了2毛钱/100块，去年10月到现在还是只贵了2毛钱。

民众不抢购，超市不乱涨价，通胀基本躺平。而货币政策，也不用急着收紧，央妈还能继续放水养鱼。

这数据，对于对消费股而言，成本端（进货价）不再猛涨，毛利不再被挤压，最坏的阶段大概率过去了。

再看，PPI 环比 +0.1%，同比 -2.1%。

这好比，工厂出厂价10月比9月涨了一分钱，但跟去年比还是便宜2块多。

对于企业而言，上游原材料（比如，原油、钢材、化工等）不再暴跌，企业不再越卖越亏。  

不过，也可能意味着，需求依旧温吞，厂家没有定价权，只能微利跑量。  

于消费股，上游成本稳住，下游涨价空间小，品牌公司想靠提价赚快钱仍没戏，只能拼销量、拼渠道、拼新品。

结合11月10日资本市场的表现，大概就是情绪先行，情绪优于基本面先飞。

资金的反应，先干一波此前被打残的龙头，比如白酒（+4.74%）、免税（+2.76%）中的舍得酒业、中国中免等。

不过，情绪到了，短线反弹可以理解，但业绩能不能跟上？假如只有情绪，没有价值，又会怎样？

此外，在抢筹的逻辑上，乳业、啤酒等或因刚需高频，量稳、成本稳、估值不高，也受到了追捧。

饮料、预制菜等低渗透率新品，大概能跑出额外销量，故事容易讲，也有不错的表现。

接下来，就是，这一波行情能否持续？

从数据看，10月还只是止跌，远没到起飞。如果11–12 月CPI环比继续抬升到0.3–0.4%，PPI同比收窄到-1%以内，那消费板块从反弹升级成趋势，大概率会稳很多。

之后，再有年报的优异成绩加持，资金大概率才会真正抱团，走出一波相对的长线。反之，数据一回落，短线资金可能又会选择用脚投票。

参考资料:
中国经济网.10月份CPI同比由降转涨 PPI同比降幅收窄.2025年11月10日.