1. 情绪驱动：贪婪与恐惧的循环追涨源于“贪婪”和“害怕踏空”：当看到股价持续上涨，投资者会产生“再不上车就晚了”的焦虑，看到别人赚钱而自己没赚产生的痛苦，远大于自己亏钱的痛苦。
杀跌源于“恐惧”和“损失厌恶”：行为金融学发现，亏损1万元带来的痛苦，需要盈利2.5万元才能弥补。因此，当股价下跌，账户出现浮亏时，投资者的心理压力巨大，迫切想通过卖出终止这种痛苦，避免“亏得更多”。
2. 认知偏差：我