l 核心逻辑：宏观暖风与供需弱现实博弈，铝价高位震荡
一、成本与利润动态：原料分化加剧，电解铝利润维持高位
1. 成本与利润表现
(1) 氧化铝价格弱势运行：氧化铝现货价格周度再次走弱，期货主力合约2601下跌0.96%至2783元/吨。冶金级氧化铝运行产能处于高位，开工率仅微跌。氧化铝供需基本面维持过剩格局，库存持续累积，对价格形成压制。
(2) 电解铝利润扩张：虽然原料端氧化铝价格偏弱，但电解