000400 许继电气是电力装备龙头，业务覆盖“发-输-变-配-用”全链条，特高压为王牌业务 。2025年Q1 - 3营收94.5亿元，归母净利润9亿元，合同负债增15%，经营性现金流大增140.6% 。11月11日收盘价29.5元，总市值300.49亿，PE25倍，PB2.54倍 。

近期股价呈多头行情，近5日资金净流入超8100万元，民生证券等多家机构维持买入评级 。其特高压订单充沛，海外业务增速快，核聚变电源布局成潜在增长点，不过也需留意应收账款较高的风险 。