阵痛过后，曙光在望？

$江淮汽车(sh600418)$很多朋友在关注江淮汽车的业绩，今天就用大白话聊聊它明后年的盈利情况。简单来说，短期还在经历转型阵痛，但从2025年四季度开始很可能会迎来转折点。

2025年第四季度预计将出现积极变化。这个阶段，江淮汽车与华为合作的高端品牌 尊界 将开始发挥重要作用。尊界S800在8月中旬已开始规模交付，随着产能逐步提升，这款售价70多万元的高端车型将显著改善江淮的营收结构。更重要的是，高端车型的利润空间远高于普通车型，这将直接推动公司毛利率修复。预计四季度亏损将大幅收窄，甚至可能接近盈亏平衡。

进入2026年第一季度，向好趋势预计将继续强化。随着尊界产能持续爬坡，规模效应将进一步显现，单车的成本会得到更好分摊，盈利能力有望继续提升。这个阶段将为2026年全年的盈利修复奠定坚实基础。

不过，投资者也需要保持理性。江淮汽车目前仍面临一些挑战：转型期的高投入给公司带来较大财务压力，资产负债率较高；豪华车市场竞争激烈，尊界的销量表现仍需市场检验；同时，传统商用车等基盘业务仍面临下滑压力。

总的来说，江淮汽车的盈利前景很大程度上取决于尊界品牌的市场表现。如果尊界能够持续放量，那么从2025年四季度开始，我们将看到公司业绩的明显改善，2026年一季度则可能开启盈利修复的序幕。建议投资者重点跟踪尊界车型的月度交付数据，这是判断公司转型能否成功的关键指标。

本文仅供参考，不构成投资建议。