2025 年 11 月 14 日 A 股三大指数呈现冲高回落态势，盘中曾续创近十年新高，但午后情绪转弱尾盘加速下跌，沪指失守 4000 点整数关口，多数个股下跌，仅少数板块逆势领涨，

1.核心指数表现：
截至收盘，上证指数跌 0.97% 报 3990.49 点，盘中最高触及 4034.07 点；深证成指跌 1.93% 报 13216.03 点；创业板指跌幅最大，达 2.82% 收于 3111.51 点；北证 50 也同步下跌 1.01%。沪深京三市全天成交额 19804 亿元，较前一日缩量 853 亿元，交投氛围趋于冷清。

2.个股涨跌分布：
市场呈现跌多涨少格局，全市场超 3300 只个股下跌，不足 2000 家个股上涨，赚钱效应较前几日明显减弱，反映出午后市场情绪转向谨慎，资金避险意愿升温。

3.领涨板块及驱动因素：
当天板块分化显著，仅少数板块逆势走高。
燃气板块：该板块全天领涨，国新能源、长春燃气、胜利股份等多股涨停。主要受下半年首场寒潮影响，我国北方和中东部地区将普遍降温 6 - 10℃，部分地区降温达 12 - 14℃。冬季用能高峰来临，市场预期天然气需求激增将推动价格上涨，进而利好燃气相关企业。
医药商业板块：板块涨幅靠前且多股涨停。近期流感疫情上升态势明显，市场预计防治、检测流感的相关产品需求将增长，带动板块受到资金关注。
海南自贸区板块：作为热门概念板块领涨，自由贸易港相关概念股表现活跃且多股涨停，或与海南自贸港相关政策预期及市场轮动炒作有关。

4.市场展望：
目前 A 股在 4000 点附近已博弈半月有余，暂未实现有效突破，后续需等待主线逻辑和赚钱效应形成配合。多家机构对后市仍持乐观态度，中信建投、国泰海通等机构认为，资金流入、无风险收益率下降、资本市场改革等因素将支撑市场，2026 年大概率延续上升或 “慢牛” 格局；不过中金公司也提示，经历估值修复后，明年 A 股基本面的重要性将进一步提升，同时外围市场波动、部分板块获利筹码兑现等因素仍可能带来短期扰动。