在投资市场中，有一个现象困扰着无数投资者——无论是新手还是老手：行情好的时候，自己的收益却总是跑不赢指数。比如今年半导体板块大涨，有人兴冲冲买了半导体股票，结果回头一看，半导体指数涨了50%，自己买入的半导体股票却可能只涨了20%-30%。这背后，到底发生了什么？

一、为什么投资者总是跑不赢指数？
指数，比如半导体指数，本质上是一个“被动”的投资组合，它按规则运行，没有情绪、不主动择时。而个人投