中国股市，自上世纪90年代初诞生以来，便承载着独特的使命，也伴随着巨大的争议。要真正理解它，不能仅凭情绪化的抱怨或理想化的期待，而需直面其历史路径、制度设计与参与主体共同塑造的复杂本质。以下是对其四个核心特征的逐一剖析。
三、资金市：在制度缺失的土壤中，价值投资难以独善其身
在一个有效市场中，价格应围绕内在价值波动。但在A股，价格经常由短期资金的汹涌来去决定。
1、制度与监管的“土壤”问题：财务造