最近保险公司的三季报刷屏了朋友圈。中国人寿预计前三季度净利润最高增长731亿元，新华保险也预增134亿元。看着这些天文数字，我不禁想起18年前刚入市时的自己——那时候看到这种新闻，第一反应就是"赶紧买保险股"。
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表：2025年上半年主要上市险企股票持仓情况
但现在我明白了，这些光鲜的数字背后藏着多少散户看不懂的门道。新会计准则下，保险公司77%的股票投资都按公允价值计量，股市涨10%就能