最近市场上有组数据特别有意思，沪深两市ETF的两融余额突破1200亿元大关。表面看是投资者热情高涨，但作为一个用了十年量化工具的老手，我总觉得这事没那么简单。
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你看那些被疯抢的ETF，富国中债、海富通短融、博时国开债…清一色都是债券类。这让我想起2024年"9.24"行情后的怪现象——指数涨35%，白酒地产却在跌。当时多少人抱着"牛市捂股"的老观念，结果完美错过行情？

一、牛市第一铁律