今年以来光伏板块涨幅滞后，大盘冲过4000点，但股价仍在3500点位置。作为跌了三年的板块，业绩最差的时候已经过去，底部已经夯实。“反内卷”和技术迭代，加速了行业拐点到来，Q4光伏有望补涨。无论绝对还是相对收益角度，配置的性价比都非常高。

硅料已经率先扭亏，但硅片、电池、组件依然亏损。“反内卷”最终目的是实现全产业链盈利，目前才进行到一半，后续仍会有政策出台。当前产业链的核心矛盾在于组件价格传导