一、每天一 call 存储[淘股吧]

周末事件： 1、铠侠今日公告Q3业绩，Non-GA­AP营业利润870亿日元，高于公司指引上限830亿，低于彭博一致预期960亿。受此影响，铠侠股价下跌。 2、三星暂停10月合约报价后，本月将部分内存芯片的价格较9月上调了30%-60%。 3、存储价格疯涨，多家手机厂商已经暂缓了本季度的存储芯片采购。小米、OPPO、vivo等厂商库存普遍低于两个月。

回归闪迪，回归涨价 上周存储标的受铠侠业绩影响有所下跌，周末存储讨论度较高的依旧为铠侠业绩MISS问题。但铠侠业绩MISS更多因为（1）Q3价格尚未完全上涨，部分客户仍处于谈价阶段。（2）#苹果客户议价能力较强， 铠侠占其份额较大。
由于铠侠自身业务的特殊性。我们认为将其业绩与股价作为存储周期的判断并不客观。且铠侠占苹果的份额越大，其余存储厂商占苹果的份额将越小。当下更值得参考的指标依旧为闪迪业绩及其指引（本季毛利率30%，下季指引调升至#毛利率42%）。

手机厂商暂缓采购的动作亦说明，涨价切实落地至大多数手机终端处。伴随三星#恢复报价 （我们持续强调的关键节点），市场陆续进入谈价 涨价函催化时间节点。Q4涨价趋势也会愈加明晰。

二、 中日关系的市场预期下

减少对日技术、材料依赖的紧迫性增强，关注材料端国产替代机会： # 半导体光刻胶，全球由日系以及杜邦主导，日本JSR、TOK、信越、住友等，日本占据主要市场；国产替代关注：彤程新材、鼎龙股份、晶瑞电材、恒坤新材、雅克科技（封装）等； # 面板光刻胶，韩国退出后市场由日本JSR、TOK、住友等主导；国产替代关注：雅克科技、彤程新材等；
# TMAH显影液，半导体级由日本TOK、美国三开化学主导；国产替代关注：格林达； # 环氧塑封料，全球半导体封装用塑封料由日本住友电木、力森诺科（原日立、昭和）等主导；国产替代关注：华海诚科、飞凯材料等； # PI类材料，PI取向剂（JSR、日产化学等）、YPI（宇部等）、PSPI（东丽、旭化成等），国产替代关注：鼎龙股份、阳谷华泰、万润股份、艾森股份等； # OLED 发光材料，日本出光（蓝光）在全球占据核心地位；国产替代关注：莱特光电、万润股份等； # TAC膜，全球TAC膜由日本富士胶片、柯尼卡、瑞翁主导；国产替代关注：天禄科技； # 高性能陶瓷，日本京瓷、TDK等占据全球主导地位；国产替代关注：国瓷材料

二、 特斯拉供应链

早上收到很多朋友转发这条新闻，一并回复： 先说结论，有没有这回事？有，但是不能混淆概念，要减少的是made IN China，而不是China supplier。 而且，这已经是两年前的consensus，23年招标Cybertruck开始，在北美或中国境外没有产能的中国供应商都已经不考虑了。 我们24年也给各位领导汇报过我们赴墨西哥调研中国供应商出海的情况，特斯拉等主机厂对中国合作伙伴简直不要太满意。 时至今日陈芝麻烂谷子往事重提，应该是记者们泛滥的情绪又要找个地方发泄了。如果有人因为这个砸股票，只能说是无厘头了。