l 核心逻辑：宏观与基本面博弈，铝价高位震荡

一、成本与利润动态：利润高企支撑供应，成本端支撑边际减弱
1. 成本与利润表现
(1) 电解铝利润维持高位：本周沪铝价格一度突破22000元/吨，电解铝每吨利润持续扩张，刺激企业维持高负荷生产。
(2) 原料成本分化：
l 氧化铝弱势运行：氧化铝现货价格低位暂稳，供需过剩格局未改，开工率环比微降，库存持续累积。
l 铝土矿供应宽松：几内亚雨季结束推动