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1、 MEMS -OCS龙头：OCS主要采用MEMS和液晶方案，其核心部件包括MEMS阵列、光纤阵列、发射/接收模组等，公司产线已服务于境内外知名客户，此外还公告拟6000万收购光刻机相关资产。

2、工业硅/有机硅：由于电力成本是工业硅生产成本的核心，海外电价高企，产能增长基本停滞，全球产能增长基本集中在中国。国内受能耗双控政策限制，硅新产能投放有所放缓。行业供给有望逐步向大型产能集中，格局有望不断优化。

3、锚链龙头：公司为全球锚链/系泊链龙头，最新公告拟3亿建设深远海系泊项目，行业预测全球漂浮式风电2024-2030年复合增长率达70%，还受益换船周期+环保制约促造船业订单爆发。

当日大涨公司研报深度复盘，相关信息仅供参考。

1、赛微电子：OCS关键配件

（1）大涨题材：半导体+谷歌概念股
隔夜谷歌发布新版大模型Gemini 3，登顶多个性能排行榜，目前已全面布局芯片（TPU）-网络(OCS)-模型(Gemini)-应用(云计算/搜索/广告等)。
赛微电子MEMS-OCS境内外产线已服务于境内外知名客户，此外隔夜还公告拟6000万收购芯东来部分股权，标的“能够提供整套成熟工艺制程光刻机再造、新光刻机安装调试和优质零配件供应业务”。
行情上，公司今日大涨10.16%。
（2）研报解读（华福证券、中泰证券）：稀缺
①OCS（光电路交换机）利用光信号直接传输数据，避免了信号的转换过程，减少了延迟和能量消耗，尤其是在跨区域扩展和大规模AI算力需求下表现出极大优势。
目前谷歌TPUV7 Ironwood即将全面上市，开始配置1.6T光模块，OCS主要采用MEMS和液晶方案，其核心部件包括MEMS阵列、光纤阵列、发射/接收模组及其光学器件、钒酸钇晶体、光模块、环形器、光源等。
②MEMS传感器模拟和扩展人类感官，具备微型化优势，是物联网时代获取信息的关键节点技术。全球MEMS市场规模将由2023年146亿美元增长至2029年200亿美元。中国是MEMS全球最大的市场，虽然厂商众多，但真正具有批量能力和多平台工艺的独立第三方产能相当稀缺。
③公司掌握激光雷达振镜的关键制造技术，以MEMS工艺技术实现激光反射镜与电磁二维驱动器的集成，实现小型化、低成本、高精度微振镜的制造。目前产品已实现车规级产品量产，包括多款振镜产品均进入量产阶段，工艺稳定，良率达到客户要求并在进一步提升中。MEMS微振镜作为MEMS激光雷达的核心部件，制造壁垒高、价值量高，国产MEMS器件公司有望实现国产化。

2、工业硅/有机硅海外没增量产能

（1）大涨题材：有机硅
工业硅期货午后持续拉升，一度涨超6%，收盘涨4.7%。行业层面，上周工业硅主要地区社会库存共计54.6万吨，较此前一周减少0.6万吨。
工业硅又称金属硅和结晶硅，是一种基础的工业原料，下游应用主要有多晶硅、有机硅和硅铝合金。工业硅属于资源性、高能耗、高污染行业，单吨工业硅耗电约12000-13000度。硅铝合金和光伏为下游主要增量。
行情上，合盛硅业等行业龙头午后大涨。
（2）研报解读（国信证券、长江证券）：希望在减产
①2014年-2017年，工业硅下游需求占比最高的是硅铝合金，随着汽车产量增速放缓，2018年-2022年有机硅后来者居上。2023年-2024年，光伏新增装机高增，快速拉动多晶硅消费，2024年多晶硅需求超过半成，成为工业硅下游最大需求来源。
虽然近两年需求增速有所放缓，但展望未来，多晶硅增速放缓，有机硅需求韧性十足，在新领域持续提高渗透率，硅铝合金需求整体持稳，出口有新兴经济体支撑，预计工业硅需求平稳增长。
②供给方面，由于电力成本是工业硅生产成本的核心，海外电价高企，产能增长基本停滞，全球产能增长基本集中在中国。
近年来，国内受能耗双控政策限制，工业硅新产能投放有所放缓。展望未来，在政策强约束下，国内停止新建中型电炉的工业硅产能，逐步淘汰小产能，行业供给有望逐步向大型产能集中，格局有望不断优化。
③另一大市场关注点在近期传出联合检查的有机硅：前三季度国内有机硅中间体消费量为151.28万吨，同比增长19.66%，出口量42.01万吨，在高基数影响下，同比增速回落至2.3%。
有机硅中间体产能集中度较高，其中合盛硅业产能占比达26%，蓝星星火及东岳硅材产能占比均10%，CR5超60%。2025年1月行业开工率为80.69%，开工率处于年内高点，随后行业开工率维持在70%左右，2025年10月，有机硅开工率为70.08%。近期有机硅中间体库存并未受到新增产能的冲击，保持了相对平稳。未来随着减产的逐步落地，产品价格及行业平均利润有望转正。


3、亚星锚链还有新反制

（1）大涨题材船舶+风电+军工
公司隔夜公告拟3亿建设深远海系泊项目，自身作为全球锚链/系泊链龙头，本次扩产计划有望进一步构建自身在深远海漂浮式风电系泊链领域的领先优势。
此外，在19日的外交部例行记者会上，有媒体提问称，中方称如果日本首相高市早苗不收回她的言论，中国将采取进一步的反制措施。
行情上，叠加航运、船舶、军工热潮，公司今日涨停。
（2）研报解读（湘财证券、浙商证券）：复合增长率70%的细分
①据全球风能理事会统计预估，2030年全球漂浮式风电新增装机1.03 GW，2024-2030年复合增长率达70%；测算2034年漂浮式风电新增装机容量对应当年系泊链新增市场空间约143亿。
②今年以来国内有超过6GW深远海风电项目持续推进。4月浙江浙能集团发布2GW深远海项目招标公告；三峡能源通过山东青岛一期3GW项目立项议案；9月中国能建中标辽宁华电丹东一期1GW项目；11月海南万宁项目发布一期100MW系泊系统招标公告。
公司为国内及全球锚链龙头，2021年7月，公司参与配套我国首台漂浮式海上风电平台“三峡引领号”。此后又相继参与中船“扶摇号”“海油观澜号”“明阳天成号”以及法国海风公司EFGL等多个漂浮式风电项目，技术与项目经验优势突出。未来，随着全球漂浮式风电装机高速增长，有望为公司打开巨大成长空间。
③船舶方面，换船周期+环保制约促造船业订单爆发，行业进入周期景气上升期，公司推出船用铸钢件（如锚），在船舶行业业绩弹性来源于船用链需求提升和品类拓展。
矿业方面，公司拥有主要应用于煤矿开采刮板式输送机、转载机等传动链以及火电厂捞渣机圆环链，具备极强耗材属性。目前年均近20亿市场空间主要被德国蒂勒等海外企业占据。此前已中标国家能源、中国神华等多个矿用链订单，受益矿用链国产化。

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