（一）经济形势判定：[淘股吧]

1. 上周五11月14日国家统计局公布了一系列数据：1）工业生产资料价格普遍下滑；2）大中城市住宅（房地产）情况恶化程度继续；3）社零总额增速继续下降；4）固定资产投资和工业增加值增速继续下行。这些数据似乎与11月9日公布的CPI改善有些矛盾！

2. 这些账面数据表现不好，影响了周五的股市，似乎经济反弹的假设被推翻了，事实究竟是这样的吗？

3. 经济位置的再定位：目前确定是经济萧条期的尾段，一系列账面数据的变差是必然的，固定资产投资的持续下滑就可以说明了！但是，我们在10月30日的盘后思考中，已经定位了对于周期位置的判断：

1）从中周期来看，固定资产投资虽然是下滑的，但是设备工器具和通用设备的投资增速仍然维持在高位震荡，证实了中周期景气的判断，但是也不能忽视萧条期的中周期大概率是一个弱周期；

2）从库存周期来看，目前是第三库存周期的“主动补库”的初段，依据PPI、产能利用率、CPI、企业订单数的拐点情况基本可以确定。本轮中周期的“弱周期属性”注定了短周期不会太强，2020年一季度以来的第一库存周期是个较强周期，2022年二季度以来的第二库存周期是个较弱周期，2025年三季度开启的第三库存周期（目前的预测）由于处于萧条尾段预计也是个弱周期（但应该不会比第二库存周期弱很多）。另外，经济结构调整的特征和中、美GDP增速的中枢下移也可以辅助以上的判断！

3）近期数据的佐证：PPI已经拐头向上，这是领先指标；CPI也改善了，证明了需求端的改善；仔细研究固定资产投资的情况，设备工器具和通用设备在高位持续回调，即将拐头向上的可能非常大了！如果未来数据能够进一步向好，那么我们关于库存周期和中周期的判断将会非常确认！

（二）大盘看法：

这一周基本没什么好说的，上周五的大盘走势一出，基本就注定了往下调整的格局！但是仍然坚持这只是调整，大盘震荡上涨的格局不变！未来的上涨注定是轮动的，全面牛市依然不太可能！

1. 指数的总体观点需要进行修正：今天的高开低走确定是洗盘无疑！

1）上证本来在上周是最有可能带领上攻的，但是上面面临密集区，而且近期的调整打乱了上行的节奏，目前看3910到3930之间就是短期底部区域；

2）明日盘中的点大概率就是好的低吸机会，再往下深幅调整的可能不大！

2.板块观点补充：
1）短期多看看低位AI、数据、人工智能等相关的强势个股，目前明确的主线看不到！
2）工业金属铜、铝等中期看好，经济反弹绕不过的板块；
3）持续看好光伏、储能和电池的观点不变，短期调整不改长期趋势，再往下就有低吸机会了，等待技术上走好！
4）大科技的中期调整继续，目前需要等等，有反弹但继续大幅拉升不大可能；
5）煤炭板块震荡拉升格局不变，仍然看好，目前已经跌入支撑区域，逢低吸纳性价比较高！
6）消费类（白酒等）位置较低，中长期配置价值有的！耐心的可以分批持有，短波段做做！